各中央企業(yè)：
PPP（政府與社會資本合作）模式是我國基礎設施和公共服務供給機制的重大創(chuàng)新，對于推進供給側結構性改革、創(chuàng)新投融資機制、提升公共服務的供給質(zhì)量和效率具有重要意義。
近年來，中央企業(yè)主動適應改革要求，努力拓展市場，積極探索開展PPP業(yè)務，在推動自身業(yè)務快速發(fā)展的同時，有力支持了地方經(jīng)濟發(fā)展，取得了良好成效。
為貫徹新發(fā)展理念，提高中央企業(yè)境內(nèi)PPP業(yè)務經(jīng)營管理水平，有效防范經(jīng)營風險，實現(xiàn)規(guī)范有序可持續(xù)發(fā)展，現(xiàn)將有關工作要求通知如下：
一、堅持戰(zhàn)略引領，強化集團管控。
各中央企業(yè)要緊密圍繞企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃，建立健全本企業(yè)PPP業(yè)務管控體系，穩(wěn)妥開展PPP業(yè)務。
一是加強戰(zhàn)略引領。立足企業(yè)功能界定與分類定位，結合企業(yè)戰(zhàn)略和發(fā)展方向，充分考慮企業(yè)財務資源和業(yè)務能力，規(guī)劃本企業(yè)PPP業(yè)務發(fā)展。PPP業(yè)務較為集中的企業(yè)應編制PPP業(yè)務專項規(guī)劃，優(yōu)化PPP業(yè)務布局和結構。
二是完善全過程管控體系。建立健全PPP項目管理制度，從預算約束、事前可研決策、事中項目實施管理、事后投資評價等方面細化管控流程，構建權責明晰的管理機制，加強企業(yè)投資、財務、法務、審計等部門的協(xié)同配合，形成管控合力。
三是加強集團管控。明確集團對PPP業(yè)務管控的主體責任和各級子企業(yè)的具體管理責任，由集團總部（含整體上市的上市公司總部）負責統(tǒng)一審批PPP業(yè)務。
四是依法依規(guī)操作。加強投標管理及合同談判，嚴格執(zhí)行合規(guī)審查程序，切實防范PPP業(yè)務中的違法違規(guī)風險，妥善處理并及時報備重大法律糾紛案件。
二、嚴格準入條件，提高項目質(zhì)量。
各中央企業(yè)要將源頭管控作為加強PPP業(yè)務管理的重中之重，細化PPP項目選擇標準，優(yōu)中選優(yōu)，規(guī)范有序參與市場競爭，有效應對項目占用資金規(guī)模大、回報同期長帶來的潛在風險。
一是聚焦主業(yè)。根據(jù)項目投資、建設、運營等環(huán)節(jié)特征準確界定集團主業(yè)投資領域，認真篩選符合集團發(fā)展方向、具備競爭優(yōu)勢的項目。將PPP項目納入企業(yè)年度投資計劃管理，嚴控非主業(yè)領域PPP項目投資。
二是堅持“事前算贏”原則。在項目決策前充分開展可行性分析，參考本企業(yè)平均投資回報水平合理設定PPP投資財務管控指標，投資回報率原則上不應低于本企業(yè)相同或相近期限債務融資成本，嚴禁開展不具備經(jīng)濟性的項目，嚴厲杜絕盲目決策，堅決遏制短期行為。
三是認真評估PPP項目中合作各方的履約能力。在通過財政承受能力論證的項目中，優(yōu)先選擇發(fā)展改革、財政等部門入庫項目，不得參與付費來源缺乏保障的項目。
三、嚴格規(guī)模控制，防止推高債務風險。
各中央企業(yè)要高度關注PPP業(yè)務對企業(yè)財務結構平衡的影響，綜合分析本企業(yè)長期盈利能力、償債能力、現(xiàn)金流量和資產(chǎn)負債狀況等，量力而行，對PPP業(yè)務實行總量管控，從嚴設定PPP業(yè)務規(guī)模上限，防止過度推高杠桿水平。
一是納入中央企業(yè)債務風險管控范圍的企業(yè)集團，累計對PPP項目的凈投資（直接或間接投入的股權和債權資金、由企業(yè)提供擔保或增信的其他資金之和，減去企業(yè)通過分紅、轉讓等收回的資金）原則上不得超過上一年度集團合并凈資產(chǎn)的50%，不得因開展PPP業(yè)務推高資產(chǎn)負債率。
二是集團要做好內(nèi)部風險隔離，明確相關子企業(yè)PPP業(yè)務規(guī)模上限；資產(chǎn)負債率高于85%或近2年連續(xù)虧損的子企業(yè)不得單獨投資PPP項目。
三是集團應加強對非投資金融類子企業(yè)的管控，嚴格執(zhí)行國家有關監(jiān)管政策，不得參與僅為項目提供融資、不參與建設或運營的項目。
四、優(yōu)化合作安排，實現(xiàn)風險共擔。
各中央企業(yè)在PPP項目中應充分發(fā)揮項目各合作方在融資、建設、運營等方面的比較優(yōu)勢，合理確定股權比例、融資比例，努力降低綜合融資成本，切實做好項目運營合作安排，實現(xiàn)合作共贏。
一是落實股權投資資金來源。各企業(yè)要嚴格遵守國家重大項目資本金制度，合理控制杠桿比例，做好擬開展PPP項目的自有資金安排，根據(jù)項目需要積極引入優(yōu)勢互補、協(xié)同度高的其他非金融投資方，吸引各類股權類受托管理資金、保險資金、基本養(yǎng)老保險基金等參與投資，多措并舉加大項目資本金投入，但不得通過引入“名股實債”類股權資金或購買劣后級份額等方式承擔本應由其他方承擔的風險。
二是優(yōu)化債權資金安排。積極與各類金融機構建立PPP業(yè)務合作關系，爭取長期低成本資金支持，匹配好債務融資與項目生命周期。
三是規(guī)范融資增信。在PPP項目股權合作中，不得為其他方股權出資提供擔保、承諾收益等；項目債務融資需要增信的，原則上應由項目自身權益、資產(chǎn)或股權投資擔保，確需股東擔保的應由各方股東按照出資比例共同擔保。
四是做好運營安排，探索多元化的項目回報機制。結合企業(yè)發(fā)展需要，不斷提高PPP項目專業(yè)化運營管理能力，對于尚不具備專業(yè)化運營管理能力的項目，通過合資合作、引入專業(yè)化管理機構等措施，確保項目安全高效運營。
五是積極盤活存量投資，完善退出機制。根據(jù)自身和項目需要，持續(xù)優(yōu)化資金安排，積極通過出讓項目股份、增資擴股、上市融資、資產(chǎn)證券化等多渠道盤活資產(chǎn)、收回資金，實現(xiàn)PPP業(yè)務資金平衡和良性循環(huán)。
五、規(guī)范會計核算，準確反映PPP業(yè)務狀況。
各中央企業(yè)應當根據(jù)《企業(yè)會計準則》相關規(guī)定規(guī)范PPP業(yè)務會計核算。
一是規(guī)范界定合并范圍。根據(jù)股權出資比例、合作方投資性質(zhì)、與合作方關聯(lián)關系（如合營、擔保、提供劣后級出資等），對項目融資、建設和運營的參與程度，風險回報分擔機制，合作協(xié)議或章程約定等，按照“實質(zhì)重于形式”原則綜合判斷對PPP項目的控制程度，規(guī)范界定合并范圍；對確屬無控制權的PPP項目，應當建立單獨臺賬，動態(tài)監(jiān)控項目的經(jīng)營和風險狀況，嚴防表外業(yè)務風險。
二是足額計提資產(chǎn)減值準備。定期對PPP項目長期股權投資、取得的收費權、股東借款等資產(chǎn)進行減值測試，重點關注實際運營情況與項目可研預期差距較大、合作方付款逾期等減值跡象，及時足額計提減值準備，防范資產(chǎn)價值不實。
三是規(guī)范核算項目收益。同時參與PPP項目投資、建設或運營的企業(yè)，應當合理劃分和規(guī)范核算各階段收益。
六、嚴肅責任追究，防范違規(guī)經(jīng)營投資行為。
各中央企業(yè)要切實承擔起對PPP業(yè)務管控的主體責任，加強對全集團PPP業(yè)務的審計與監(jiān)督檢查，不斷提高PPP業(yè)務投資經(jīng)營管理水平。要對PPP業(yè)務經(jīng)營投資責任實施規(guī)范化、科學化、全周期管理，完善決策事項履職記錄。
對違反本通知要求，未履行或未正確履行投資管埋職責造成國有資產(chǎn)損失以及其他嚴重不良后果的各級經(jīng)營管理人員，要嚴肅追究責任，同時對PPP業(yè)務重大決策實施終身責任追究制度。
各中央企業(yè)要對照本通知要求，全面梳理已簽約PPP項目，根據(jù)發(fā)現(xiàn)的風險和問題，及時完善制度，加強管控，提出應對措施。
對存在瑕疵的項目，要積極與合作方協(xié)商完善；對不具備經(jīng)濟性或存在其他重大問題的項目，要逐一制定處置方案，風險化解前，該停堅決停止，未開工項目不得開工。
國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會
2017年11月17日